大股东监督还是大股东侵占--基于中国民营上市公司的实证分析

摘要：

考虑大股东在上市公司管理层任职状况的差异(是否担任董事长或总经理),利用我国民营上市公司2003～2011年的样本,基于两种委托-代理理论,本文从一个新的角度实证分析了上市公司股权集中与公司绩效的关系.研究发现,如果大股东未在上市公司管理层任职,则大股东持股与公司绩效表现为倒U形的先增后降关系,此种情况下适合用股东-经理人代理理论(监督理论)对大股东行为进行解释.该结论意味着随着持股比例的变化,大股东对管理层可能表现为监督不足或者监督过度;如果大股东在上市公司管理层任职,则大股东持股与公司绩效表现为U形的先降后增关系,此种情况下适合用大-小股东代理理论(侵占支持理论)对大股东行为进行解释.该结论意味着随着持股比例的变化,大股东对民营上市企业可能表现为利益侵占或利益支持.

关键词： 民营上市企业 大股东 监督行为 侵占行为

作者: 宋小保

作者单位: 汕头大学商学院

会议类型: 国内会议

会议名称: 中国企业管理研究会2014年年会

会议地点: 厦门

会议语种:中文

页码: 155-170

在线出版日期: 2014-12-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）