谁决定了中国企业对外直接投资模式选择?
本文以2002～2011年进行海外投资的深沪上市企业为研究对象,实证研究了CEO、董事长、TMT的过度自信和国际化经验对于中国企业对外直接投资模式选择的直接影响和交互影响,以及这些影响在国有企业和民营企业之间的差异表现.本文将企业对外直接投资模式分为进入模式和建立模式,前者基于海外子公司所有权性质的角度,分为合资模式和全资模式;后者基于海外子公司所有权取得的角度,分为绿地投资和跨国并购.研究表明,TMT国际化经验与进入模式、建立模式均显著正相关;CEO国际化经验与进入模式显著正相关,与建立模式无显著关系;董事长国际化经验与进入模式、建立模式均无显著关系;CEO、董事长、TMT的过度自信都积极影响进入模式和建立模式的选择.CEO国际化经验和过度自信的交互作用与进入模式、建立模式呈显著负相关关系;董事长国际化经验和过度自信的交互作用与进入模式、建立模式呈显著负相关关系;TMT国际化经验和过度自信的交互作用与进入模式呈显著负相关关系,与建立模式的关系在统计上不显著.这表明,在”对外直接投资模式选择”这一重大决策问题上,中国企业倾向于采取集体决策形式,亦即TMT影响程度高于CEO或者董事长的影响程度;管理者的国际化经验和过度自信对于中国企业对外直接投资模式选择存在显著的直接影响和交互影响.研究还发现,相对于国有企业而言,民营企业管理者国际化经验对企业对外直接投资模式选择的影响程度大于国有企业管理者国际化经验,究其原因,可能是因为国有企业在进行海外投资时,受制度性因素的影响较大.
企业经济 对外直接投资模式 国际化经验 管理者 过度自信
陈福添 林颖莹
厦门大学管理学院 福建龙净环保股份有限公司
国内会议
厦门
中文
298-314
2014-12-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）