中国企业资产结构反映多大程度的专用性呢?--来自A股上市公司2001-2013年的经验证据
转型经济背景下的中国企业资产专用性如何,本文提出了一个研究视角和检验方法即通过检验企业资产结构与绩效、融资结构的关系是否具备专用性经济后果特征来判断企业资产是否具有专用性以及资产结构反映多大程度的专用性信息.沿循此视角和方法,选取了2001-2013年中国A股上市公司共21703个观测值进行实证分析.研究发现中国企业资产结构与绩效、负债水平均呈现显著负相关,表明整体上中国企业长期非金融性资产专用性不足.研究发现中国企业产权性质对其资产结构包含的专用性及其经济后果具有重要影响.民营控股公司资产结构与绩效、融资结构的关系符合资产专用性经济后果特征,显示出较强的专用性程度.相反,在国有控股公司以及中央政府控股的国有公司、地方政府控股的国有公司的样本中均未能发现资产结构体现专用性经济后果特征的证据.研究同时也发现投资增量的效率是决定产权性质不同的企业专用性存在差异的原因.本文的研究从另一角度揭示了在转型经济制度环境中,中国企业内部普遍存在较为严重的影响关系型专用性投入的代理冲突.相比民营企业,国有企业尤其地方政府控股的国有企业代理冲突更严重,存在更严重的机会主义问题,关系型专用性投资更为不足.
企业管理 资产结构 专用性 产权性质
雷新途 林素燕 郑啸
浙江工业大学经贸管理学院,浙江杭州,310023
国内会议
杭州
中文
1-23
2015-10-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）