宏观长期风险与资产价格--来自国际市场的证据
基于宏观长期风险的资本资产定价模型(LRR)成功解释了美国股票市场上的股权溢价之谜、市场波动之谜等典型金融异象，在近些年来的发展过程中得到越来越多的关注.本文通过模型校准、模拟与实证比较相结合的方法研究长期风险理论在其他发达国家(如澳大利亚、加拿大、法国、德国、意大利、日本、荷兰、瑞典、瑞士、英国)和中国的股票市场的适用性，发现LRR 理论也能够解释在这些国家普遍存在的金融异象.LRR 理论认为股票价格是投资者对于未来经济增长和时变波动的预期的反应，这在实际数据和模拟数据中都得到了反应；消费和股利的协整关系作为宏观长期风险的测度，对于股利收益率和股市收益有很强的预测作用.
长期风险模型 资产定价 股权溢价之谜 国际市场
陈国进 黄伟斌
厦门大学王亚南经济研究院;厦门大学经济学院金融系 厦门大学经济学院金融系
国际会议
2013 China Finance Review International Conference(第六届(2013)中国金融评论国际研讨会)
上海
英文
451-481
2013-07-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）