同时存在锁定期和信用风险的付息可赎回可转换债券的定价解析式
同时存在锁定期和信用风险的付息可赎回可转换债券在未来结束时只可能发生四种情况。本文在Black-Scholes期权模型假设框架下,以股票价格作为标的资产,以信用利差法考虑信用风险,依据风险 中性定价原理,首先将这种可转换债券理论价值完全拆解为与四种结束情况一一对应的相对简单的四个部 分,然后利用鞅定价法分别获得这四部分的价值解析式,进而推导出这种可转换债券的定价解析式。该解 析式不仅考虑到债息,而且同时考虑到锁定期和信用风险,相对以往解析式,更加切合实际；相对现有各 种数值定价法,能够大大提高定价效率。
可赎回可转换债券 定价 债息 锁定期 信用风险
周其源 吴冲锋 刘海龙
上海交通大学安泰经济与管理学院金融工程研究中心,上海200052
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2007-07-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）