财务视角下民营企业多元化何去何从--以雅戈尔和杉杉为例

摘要：

针对民营企业这一特殊群体,选取浙江雅戈尔集团与杉杉股份进行案例研究,通过回顾案例企业的多元化历程,用财务的视角分析案例企业多元化行为背后的动因与实施的绩效,并进一步探讨多元化的回归路径.研究结果显示:原主业盈利能力下降、良好的成长性和过剩的现金流量是多元化战略选择的诱发性因素,而偿债能力是多元化战略选择的限制性因素,企业的营运能力强弱并不影响多元化战略的决策;实行多元化战略后,盈利能力的强弱与新进入的行业有关,不存在多元化“折价”或“溢价”的绝对说法,随着多元化战略的深入,企业偿债能力和营运能力下降,多元化带给企业更多的发展空间,而现金流量的变化主要取决于企业的管控;多元化按其回归路径可分为“开创型多元化”与“机会型多元化”.

关键词： 民营企业 多元化战略 财务绩效

作者: 孙彤

作者单位: 上海财经大学会计学院,上海200433

会议类型: 国内会议

会议名称: 中国会计学会管理会计专业委员会2015学术年会暨首届中国管理会计高层论坛

会议地点: 南京

会议语种:中文

页码: 298-308

在线出版日期: 2015-11-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）