企业社会价值、大股东债务融资选择与僵尸化成因
本文在借鉴国内外僵尸企业判断准则和综合考虑我国上市公司社会价值和经济价值的基础上,提出僵尸企业价值法判断方法,并以此为样本研究企业银行贷款与僵尸化之间的关系.根据价值法判定,我国上市公司僵尸企业占比大约为5％-10％.进一步研究发现,从债务融资方式来看,长期银行贷款能降低企业僵尸化形成的可能,但加入国有企业属性交互项后,本文发现国有企业短期银行贷款规模越大,僵尸化可能越高,但国有企业长期贷款与僵尸化可能之间不存在显著相关关系.此外本文还发现企业僵尸化程度越高,投资效率就越低,且短期银行贷款加重了僵尸化企业投资效率低下的问题,而长期银行贷款却能起到缓解的作用,但本文并没有发现债券融资与僵尸企业的投资活动之间存在显著相关关系.
僵尸企业 社会价值 债务融资 投资效率
张梦婷
上海师范大学 商学院
国内会议
上海
中文
20-43
2016-11-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）