中证500股指期货与现货市场溢出效应研究--基于2015年高频数据分析
本文选取对中小市值股票代表性较强的中证500指数现货和中证500股指期货作为研究对象,结合国内外文献研究,搭建计量经济学模型对二者之间的溢出效应进行实证研究.研究发现,中证500股指期货对中证500指数现货有显著的单向均值溢出效应,即股指期货价格变动将会显著影响现货价格,从误差修正模型以及格兰杰因果检验可以看出,股指期货在价格发现中起到主要作用,对现货价格有一定引导作用,这种引导作用大致持续10分钟;中证500股指期货与中证500指数现货之间存在显著波动率溢出效应,即一个市场的波动率上升会显著影响另一个市场的波动率.其次,中证500股指期货和中证500指数现货市场之间的溢出效应存在显著的非对称特征,市场上涨波段温和缓慢,下跌波段猛烈迅速.
股票市场 股指期货 现货市场 溢出效应
杜德 范学俊
华东师范大学经济与管理学部,上海,200241
国内会议
上海
中文
898-925
2016-07-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）