基于日内跳跃识别方法的股指期货动态套期保值研究

摘要：

金融指数及股指期货价格的跳跃行为影响其价格的基差,给动态套期保值带来了挑战.因此,进行更为精准的跳跃识别,并将其合理纳入套期保值模型,对于套保绩效的改进有重要意义.鉴于此,首先对基于高频数据的非参数日内跳跃检验方法进行改进,引入赋权标准偏差因子以消除日内效应的影响.然后采用对跳跃更为稳健的已实现离群加权方差估计连续波动,以改进跳跃估计方法.采用沪深300指数及其股指期货五分钟价格的实证表明,以引入跳跃的向量异质自回归模型为套期保值比率预测模型时,采用改进后日内跳跃识别方法比采用常用日跳跃识别方法,可以获得更优的样本内、外套保绩效.而上述两种方法的套保绩效,都明显优于常用二元GARCH类套期保值策略.

关键词： 股指期货 套期保值 日内跳跃行为 识别方法

作者: 瞿慧 徐冰慧 牛孟芝

作者单位: 南京大学工程管理学院,江苏南京 210093

会议类型: 国内会议

会议名称: 第十七届中国管理科学学术年会

会议地点: 呼和浩特

会议语种:中文

页码: 453-458

在线出版日期: 2015-07-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）