宏观经济变量对股票市场波动影响的实证性分析
股市作为经济运行的晴雨表,主要表现在股票市场规模与宏观经济规模相吻合、股票价格波动周期与宏观经济波动周期相一致.本文以宏观经济预警指数(YJ)和反映通货膨胀程度的指标居民消费价格指数(CPI)作宏观经济环境的度量指标、以一年期存款利率(R)、货币供应量(M2)和人民币兑美元汇率(ER)为货币政策变化的相关度量指标,以2000年1月～2015年4月期间的上证综合指数、宏观经济环境和货币政策相关数据为样本,利用VAR模型、脉冲响应函数与方差分解对宏观经济环境和货币政策等宏观经济指标和中国股票市场波动性之间的关系进行实证研究.研究结果表明,股票价格指数的短期波动受宏观经济预警景气的指数、货币供给量、国内通货膨胀率的短期变化的影响,而一年期存款利率和汇率对股票价格指数的波动性的影响较小.
股票市场 价格波动 宏观经济变量 向量自回归模型
邵丹
广东财经大学
国内会议
广州
中文
83-101
2015-11-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）