企业政治关联与跨国并购绩效:基于中国并购方数据
受政治因素影响是中国企业跨国并购的重要特征,本文利用2001年-2012年中国海外并购企业层面数据,研究了中国企业政治关联对其跨国并购绩效的影响.回归分析结果显示,并购方政治关联度与其跨国并购绩效的关系受政府干预度影响.在政治关联度一定时,政府干预度越高,并购绩效越低.优惠贷款是政治关联度对并购绩效的影响重要途径之一,具有融资便利的企业在海外投资中存在盲目性,对并购绩效有负面影响.Blinder-Oaxaca分解结果显示,”走出去”战略加快后,中国海外并购数量上升而绩效下降.政治干预度、并购方资产规模、贷款比率的变动均促进了并购绩效的下降,人民币升值则提高了并购绩效.
企业经营 跨国并购绩效 政治关联度 政府干预度
杨柳勇 张晶晶
浙江大学金融研究院 浙江大学经济学院
国内会议
广州
中文
471-489
2012-08-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）