我国棉花期货市场的价格发现与波动溢出效应
本文基于VECM模型、Granger因果检验、脉冲响应分析和BEKK模型,对我国棉花期货市场和现货市场间的价格发现功能和波动溢出效应进行了实证分析.分析结果表明:棉花期货价格和现货价格之间存在长期均衡关系和短期Granger双向引导关系,但期货市场对现货市场的引导作用更强.期货市场在价格发现中处于主导地位,并且较现货市场具有更强的信息效应.同时,两个市场均存在很强的自身波动滞后效应,相互间的波动溢出效应也非常显著,但期货市场对现货市场波动溢出效应明显大于后者对前者的波动溢出效应.
棉花期货市场 现货市场 价格发现功能 波动溢出效应
何晓燕 张蜀林
北方工业大学经济管理学院,北京100041
国内会议
第十一届全国青年系统科学与管理科学学术会议暨第七届物流系统工程学术研讨会
武汉
中文
363-367
2011-09-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）