基于HM-FF3模型的社保基金选股择时能力分析

摘要：

社保基金自2003年6月开始投资股票以来,8年多时间里获得高达18.61％的年化投资收益率.部分人士质疑社保基金是否存在利用其对国家相关政策的提前掌握而获取超额收益.针对上述质疑,本文运用HM-FF3模型研究了社保基金投资管理人近五年的择时、选股能力及其变化.研究结果表明我国社会保障基金具有显著的选股能力,但择时能力并不明显,研究结论不支持社保基金通过提前获得内幕消息获取超额收益的猜测.

关键词： 社会保障基金 选股能力 择时能力 HM-FF3模型

作者: 唐运舒 陈雨虹 桂宏新

作者单位: 合肥工业大学 管理学院,合肥 230009 联通华盛通信有限公司安徽分公司,合肥 230009

会议类型: 国内会议

会议名称: 中国会计学会高等工科院校分会第20届学术年会

会议地点: 乌鲁木齐

会议语种:中文

页码: 332-337

在线出版日期: 2013-08-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）