基于基差非线性平滑转换特性的郑棉期现套利研究

摘要：

本文采用平滑转换自回归模型捕捉基差序列动态调整的机制转换特性,实证研究了郑棉期货近月合约的基差序列,结果发现基差序列具有非线性平滑转换机制;同时,本文测算了该基差序列从无套利区间内向无套利区间外的转换速度,由此确定套利交易中随时间而变动的成本.此外,本文研究了棉花注册成CZCE市场标准仓单的固定成本,从而得到无套利区间,最后并对历史数据进行套利交易模拟,分析套利机会的规律,给投资者以合理交易投资建议.

关键词： 金融市场 棉花期货 套利交易 基差序列 非线性平滑转换特性

作者: 易蓉 吕江林

作者单位: 江西财经大学 南昌330013

会议类型: 国内会议

会议名称: 2011年中国金融工程学年会

会议地点: 呼和浩特

会议语种:中文

页码: 104-108

在线出版日期: 2011-07-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）