經理人對企業融資的干擾性行為研究--以台灣上市企業為例
本研究聚焦于经理人对于企业举债管道选择的差异,以期了解企业发行公司债或向银行借款时所产生的宣告效果;并加入经理人的干扰性行为,择时与盈余管理,检验经理人对于企业举债方式之决策,是否会因市场利率改变而调整;进而针对经理人的盈余管理行为,验证企业对於举债模式的选择,是否存在着盈余管理行为.此外,本文并就企业利息成本与举债宣告效果,分析债权人与股东是否相信经理人的盈余管理行为. 实证发现国内可转换公司债、普通公司债的平均异常报酬,在宣告日后仍以负向居多;也印证了进行会计盈余管理及实质盈余管理的企业,其累积异常报酬率呈现下跌趋势.最後,本文发现在市场利率走低时,可转换公司债的发行使企业经理人有足够空间与动机进行盈余管理之行为.
上市企业 经理人 融资策略 干扰性行为
張千雲 周建新 林恆有
修平技術學院財務金融系 國立高雄第一科技大學 風險管理與保險系
国内会议
呼和浩特
中文
411-419
2011-07-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）