投资者情绪、管理层持股与企业实际投资--来自中国上市公司的经验证据

摘要：

本文在放松行为公司金融理论中管理者“三目标”的基本框架的基础上,构建了考虑管理层持股影响下企业迎合投资行为的理论模型.理论分析的结果表明,管理层的持股会抑制企业的迎合投资行为,并且这种抑制作用在价格偏离的不同方向上有非对称的影响.同时,本文还利用中国资本市场1998-2010年的数据进行实证分析,检验了中国上市公司的董事会、监事会和高管成员持股水平对企业迎合投资决策的影响,其结果也验证了本文提出的理论假设.

关键词： 上市公司 投资者情绪 管理层持股 投资决策

作者: 张庆 陈欢 朱迪星

作者单位: 湖北经济学院会计学院 430205 湖北大学 430205 中国人民银行武汉分行 430071

会议类型: 国内会议

会议名称: 第19届中国财务学年会

会议地点: 石河子

会议语种:中文

页码: 1-16

在线出版日期: 2013-07-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）