双重委托-代理:会计信息虚报、监督成本和企业绩效
企业控股股东、制衡股东和管理层三方博弈可能导致严重的代理问题。本文首次将制衡股东视为又一委托人，应用双重委托-代理理论的最新成果研究管理层掏空、监督成本和企业绩效，试图从理论上解决国内外学者对这一公司治理问题研究结论的不一致.主要理论结果如下：三者影响关系主要取决于监管上的“搭便车”效应和现金流量权上的“正外部性”效应哪个居于主导位置.当股东之间只在监管上合作时,现金流量权上的“正外部性”效应将导致监管过剩；而在完全不合作时,哪个效应占主导又依赖于经营者的转移支付水平,当其转移支付较少时，“正外部性”将导致过剩监管，而当转移支付较高时，“搭便车”效应将居于主导，将导致监管不足甚至不监管。因此，股权制衡这一公司治理机制要发挥积极作用，关键在于控股股东、制衡股东的合作程度。
公司金融 股权制衡 双重委托 企业绩效 监督成本
吴武清 安愫宁
中国人民大学商学院会计系 北京 100872
国内会议
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1-11
2013-11-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）