资金超募与企业绩效--基于创业板2009-2012数据的实证
伴随着创业板正式登陆我国资本市场而来是对其巨额超募的质疑和反思,这部分超募资金到底给企业绩效带来了什么影响迫切需要我们研究与证实.论文从资本结构、自由现金流和信号模型三个视角对资金超募对企业经营绩效的影响进行了理论分析,然后选取创业板343家上市公司2009-2012年的财务数据作为研究样本,利用描述性统计分析对创业板公司资金超募现状进行了分析.在此基础上,选用2009年上市的36家企业的财务数据,用经济增加值法对企业经营绩效进行了评价,并对创业板公司资金超募与企业经营绩效的关系进行实证研究,结果表明超募资金投资与超募比率与企业经营绩效负相关,超募比例与企业经营绩效负相关,印证了企业超募资金投资并没有给股东带来收益的假设.因此,改革IPO发行机制及完善配套监管体系,治理超募现象;加强对超募资金的监管,确保超募资金的合理使用应该成为证券监督机构和部门的工作重点。
上市公司 资金超募 企业绩效 经济增长
任木荣 周诗佳 廖文军
湖南工程学院管理学院 湖南 湘潭418000
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1-18
2013-11-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）