我国分离式可转债定价的实证研究
分离式可转债作为公司筹资的创新产品,对其投资价值分析对证券市场有着举足轻重的作用；由于近两年我国分离债市场快速发展，理论研究与实际发展不能完全同步,其中定价研究是核心问题。在现有国内外可转债定价模型基础上，结合我国分离债的市场结构,给出基于股价和利率的双因素定价模型，利用二叉树模型作为数值计算的方法,同时在二叉树的各节点引入蒙特卡罗模拟,考虑回售和赎回条款对定价的影响，引入信用风险溢价对贴现率进行调整。选取10支中国上市分离式可转债作为实证样本，对其周收盘价格进行模拟，比较观测期内可转债的市场价格和理论价格,得出模型理论价格低于实际市场价格；最后结合国内市场现状，分析理论价格普遍偏低的原因。
金融市场 分离式可转债 二叉树方法 蒙特卡罗模拟 信用风险溢价
杨璇
北京航空航天大学经济管理学院
国内会议
上海
中文
606-615
2012-11-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）