金融危机冲击及货币、财政政策的微观效果--来自中国上市公司的证据
本文以2008年全球金融危机为研究背景,以中国上市公司为研究样本,从公司层面,特别是公司治理角度,研究企业微观特征对于金融危机冲击作用的影响,并进一步从股票回报和财务业绩两方面考察货币政策和财政政策是否起到了预期的效果.研究发现:就金融危机冲击作用而言,行业特征、公司偿债能力,尤其是短期偿债能力,对于公司的表现有重要的影响,而公司在危机前的盈利能力则没有显著影响.危机前扩张速度快、估值水平高的公司更容易受到危机负面冲击.研究没有发现公司治理对公司在危机中的表现有显著影响的证据.就政策效果而言,货币政策没有起到缓解公司流动性困难和财务困境的作用;四万亿财政政策仅在短期内对其重点支持的行业起到了显著的正向作用,但就长期而言,没有起到预期的效果.
金融危机 财政政策 货币冲击 上市公司
张学勇 薛志宏
中央财经大学金融学院
国内会议
杭州
中文
1-21
2012-10-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）