债券评级和主体评级:“并行不悖”还是“锦上添花”?--基于中国债券市场的实证研究
本文采用含债券评级和主体评级交叉项的回归模型,研究债券发行及交易时,两种评级对市场影响是完全等同且相互独立(并行不悖)还是有主次之分、提供信息间有所补充(锦上添花).结果发现债券评级比主体评级作用更显著;主体评级对债券评级有补充作用,这取决于后者的等级,当债券评级不足以刻画债券质量时,主体评级的作用更加凸显;交易市场投资者行为相对保守和利用其他信息,使得信用评级在交易时的作用比发行时稍有减弱.
债券市场 信用溢价 回归模型 评价体系
张奕 艾春荣 洪占卿
上海财经大学经济学院 上海财经大学高等研究院
国内会议
杭州
中文
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2012-10-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）