资产管理的优势和市场缺陷--基于基金行业配置能力和个股选择能力的新视角
本文改进了Kacperczyk et al(2005)度量行业配置能力的方法,鉴别出基金的投资优势体现在行业配置能力而并非个股的选择能力.因此未来采取自上而下的财富管理模式能够扬长避短.通过剖析基金能够利用行业而非个股相对优势产生超额收益的原因,本文发现了基金管理人缺乏经验、市场热点转换频繁、个股噪音过大等市场缺陷的证据.研究结果对于更好地开展资产管理服务,建设并监管市场有一定的借鉴意义.
基金行业 资产管理 市场缺陷 优化配置
陆蓉 左大勇 孙亚
上海财经大学金融学院 上海财经大学经济学院
国内会议
杭州
中文
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2012-10-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）