基于习惯行为随机折现因子的资产定价效果的实证研究

摘要：

本文在递归效用函数的基础之上,加入习惯形成,对递归效用函数进行修正,通过随机折现因子HJ方差界的方法,使用中国股市数据,对CRRA模型和修正后的递归效用函数的资产定价效果进行比较.实证分析发现:中国的股票市场不同于欧美等发达国家,中国市场不存在股权溢价之谜;与CRRA模型相对比,本文修正之后的递归效用模型在定价方面更优.

关键词： 股票市场 资产定价 随机折现因子 递归效用函数

作者: 童燕龙 邹辉文

作者单位: 福州大学 投资与风险管理研究所,福建,福州,350108

会议类型: 国内会议

会议名称: 第九届中国金融学年会

会议地点: 杭州

会议语种:中文

页码: 1-9

在线出版日期: 2012-10-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）