有限关注、噪声交易与均衡资产价格
本文在一个单资产的两期定价模型中,刻画了关注和疏忽两类投资者,在市场出清的均衡状态下发现信息关注度的提高可以降低资产的风险溢价.将关注者进一步划分为信息关注者与噪声关注者后,关注度与风险溢价的关系依赖于噪声交易者在关注者中所占的比例:当噪声关注者比例较高时,关注度的提高会增加风险溢价,当噪声关注者的比例较低时,则相反.研究称这一结论为“分类关注者假说”.引入理性预期的疏忽投资者后,本文的核心结论仍然成立.
金融市场 投资者 信息关注 噪声交易 资产价格
彭叠峰 饶育蕾 雷湘媛
中南大学商学院,湖南长沙,410083
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1-11
2012-10-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）