波动度自我消散与短期利率波动行为的再探讨
本研究将Dueker(1997)提出的波动度自我消散(dispersion)或称波动度均数复归(volatility mean reversion)的设定融入Gray(1996)的MS-GARCH模型中,以期能改善对于短期利率波动的描述与预测.此GARCH自我消散模型的主要特色有二.首先,在Gray模型的设定上,在每个状态下采用了t-分配(而非常态分配).其次,遵循Dueker的作法,采用自我消散的设计将厚尾状态下的下期转换给予较低的权重,以降低过去厚尾状态残差平方的冲击及对当期条件变异数的影响.实证上,本研究探讨了三种短率期货:欧洲美元定存利率期货、三个月欧元利率期货与台湾的三十天期融资性商业本票利率期货,其实证结果显示波动度自我消散的设定无论在样本内或样本外都确实改善了估计的正确性。
国际金融 短期利率 波动度自我消散 马可夫转换模型
张敏宜 杜化宇
台湾政治大学财管系
国内会议
成都
中文
1-67
2009-10-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）