贷款利率改革与微观资本配置效率
本文研究了2004年贷款利率改革对企业间微观资本配置效率的影响.为合理衡量微观资本配置效率,本文对Wurgler(2000)的方法进行了修正,并构造了一个新的投资机会衡量指标——基准Q,用以克服Tobin’s Q的衡量偏误。理论和经验分析表明:2004年贷款利率改革之后,微观资本配置效率在短期内不升反降,且在金融市场发展水平较低的地区下降得更为明显,这主要源于贷款利率上限取消在短期内导致的逆向选择效应.为使贷款利率改革的积极效果得以发挥，迫切需要提高金融市场发展水平和银行监控效率,减轻逆向选择效应的不利影响.
信贷管理 利率市场化 资本配置 金融市场
应千伟 连玉君 陆军
中山大学岭南学院,广州
国内会议
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2009-10-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）