金融摩擦视角下金融经济周期加速传导机制研究:中国的证据
本文在新凯恩斯框架内从金融摩擦视角研究金融经济周期的加速传导机制，并用中国数据验证金融加速器效应。Kiyotaki和Moore(1997)从融资约束导出了静态和动态乘数效应，最终形成了信贷周期的放大机制；但其缺陷在于忽略了收入流的抵押功能，导致周期波动幅度过小、持续期过长。Bernanke等从投资收入验证成本出发导出了企业净资产、融资杠杆和升水之间的金融加速器机制；但其缺陷在于忽略了资本品的抵押功能，导致周期波动幅度过大、而持续期过短。本文不但承继了二者的优点，同时研究麦克勒姆规则和泰勒规则下的货币政策冲击，从而使基于金融摩擦成本效应的金融加速器模型更加符合中国金融经济周期的特征事实并具有更强的现实解释力。
金融经济 传导机制 信贷周期 货币政策
曹永琴 李泽祥
复旦大学经济学院 万家基金管理有限公司
国内会议
上海
中文
93-113
2009-12-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）