境外上市、流动性与权益资本成本——来自ADRs的经验证据

摘要：

本文依据风险分割假说与流动性假说的理论模型结合中国境外上市的行为,提出了有关中国企业境外上市的假设,并利用ADRs经验数据通过双因素模型、多因素模型以及回归模型对上述假说进行了检验.实证结果表明:中国企业境外上市能显著降低企业股票的风险,进而降低权益资本成本,同时企业股票流动性显著提高,流动性的提高能用来解释权益资本成本的降低,因此市场分割假说与流动性假说在中国境外上市背景下成立.

关键词： 境外上市 流动性 权益资本成本

作者: 王海燕

作者单位: 辽宁大学

会议类型: 国内会议

会议名称: 东北三省博士生学术论坛

会议地点: 沈阳

会议语种:中文

页码: 398-403

在线出版日期: 2008-09-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）