基金持仓与国际期铜价格关系的实证研究

摘要：

采用GARCH(1,1)‐M 及EGARCH(1,1)‐M 模型研究了基金投机持仓、套 利持仓结构与国际期铜价格波动的关系，发现：（1）基金持仓不是引起期铜价 格波动的原因，基金投机持仓能够减小期铜价格波动；（2）期铜价格波动对负 面消息影响更为敏感，基金投机持仓能够减缓期铜价格波动的非对称效应，而基 金套利持仓对此影响较小。最后分别给出了引入基金投机持仓、套利持仓后的期 铜价格波动信息冲击曲线，其描述结果与实证研究结论表现一致。

关键词： Fund positions copper price fluctuations GARCH family models

作者: 邵留国 李红生 黄健柏

作者单位: 中南大学商学院,湖南长沙410083

会议类型: 国内会议

会议名称: 中国工业经济学会2012年学术年会

会议地点: 长沙

会议语种:中文

页码: 1-11

在线出版日期: 2012-10-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）