股权制衡、两权特征与公司价值--基于中国民营上市公司的实证研究

摘要：

　　本文以2007-2009年民营上市公司的1422个观察值作为研究样本，考察了终极控股股东的现金流权、控制权以及两权偏离程度对于公司价值的影响，并进一步研究了股权制衡度对于两权特征的调节效应。结果表明：对于民营上市公司而言，现金流权、控制权与公司价值负相关；随着两权偏离程度的增加，公司价值下降；股权制衡在这一影响过程中对两权特征具有显著的调节效应，可以弱化两权特征对于公司价值的不利影响。

关键词： 民营上市公司 现金流权 控制权 股权制衡 公司价值

作者: 高楠 马连福

作者单位: 南开大学商学院/公司治理研究中心 天津 300071 天津财经大学商学院 天津 300222 南开大学商学院/公司治理研究中心 天津 300071

会议类型: 国内会议

会议名称: 第四届全国比较管理研讨会

会议地点: 济南

会议语种:中文

页码: 1-8

在线出版日期: 2011-07-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）