上市公司管理层薪酬激励影响资本结构选择的实证分析
管理层薪酬激励作为现代公司治理中的一个重要层面，被视为缓解委托代理问题的一种重要激励机制。管理层薪酬激励会影响管理层所作的各种财务决策，作为公司重要财务决策之一的资本结构选择势必受到管理层薪酬激励的影响。本文以上市公司为样本，分析管理层短期薪酬激励对资本结构选择的影响，以及对管理层实施长短期综合薪酬激励后资本结构选择的变化。结果表明，如果给予管理层较好的单纯短期薪酬激励，管理层在进行资本结构选择时，从自身利益出发，为了维持现有的职位与薪酬，会降低债务资本比例和短期资本比例、提高的内源资本比例。对管理层实施长短期综合薪酬激励后，债务资本比例、短期资本比例和内源资本比例显著提高。对管理层实施长短期综合薪酬激励对资本结构选择的影响显著于单纯实施短期薪酬激励的影响。
上市公司 管理层 薪酬激励机制 资本结构
唐现杰 徐鹿 孟庆艳
哈尔滨商业大学会计学院 150028
国内会议
杭州
中文
410-417
2011-10-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）