创始家族、金字塔结构与债务资本成本
在金融市场不发达的制度环境中，民营企业面临严重的融资约束，债务融资尤其是信贷融资是企业的主要融资渠道。本文基于创始家族投资风险不可分散、长期持续经营和注重声誉三大特点，从交易成本视角研究创始家族对债务资本成本的影响。本文发现，创始家族企业债务资本成本显著低于非创始家族企业；在创始家族企业中，债务资本成本对金字塔结构的敏感度降低。因此，创始家族控股股东的股权性质是影响公司债务资本成本的重要变量。
创始家族企业 金字塔结构 债务资本成本 股权性质
裘益政 潘岳萍 孙铮
浙江工商大学 上海财经大学会计与财务研究院
国内会议
昆明
中文
1-19
2011-12-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）