资金来源与公司投资行为--来自中国A 股上市公司的经验证据
企业投资资金主要来源于自有资金、外部股权筹资资金或债权筹资资金。本文以中国上市公司的财务数据实证了资金来源与公司投资行为之间的关系，结果表明不同的资金来源与公司的过度投资或投资不足行为有较强的相关关系。研究发现，中国上市公司的自由现金流量（自有资金）水平普遍较低，过低的自由现金流量导致企业投资不足，但过高的自由现金流量对过度投资的影响并不显著；上市公司过度投资的资金主要来源于外部债权筹资与股权筹资，外部筹资资金是导致企业过度投资的主要原因之一。研究表明公司股权和债权治理机制对过度投资所起的抑制作用较弱，建议增强对上市公司债务融资与股权融资的监管，促进投资效率提高。
资金来源 投资行为 上市公司 自由现金流量
汤海溶
广东商学院会计学院 510320
国内会议
昆明
中文
1-16
2011-12-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）