定向增发与大股东市场择时行为--来自中国资本市场的经验证据
文章检验了上市公司定向增发新股中的市场时机选择行为，研究发现，我国上市公司在定向增发新股中存在显著的择时动机，并且市场时机选择的方式与定向增发新股类型 有关。当上市公司向大股东及其子公司定向增发收购资产时，选择相对低估的市场时机；当 向机构投资者定向增发募集资金时，则会选择相对高估的市场时机。研究还发现，我国上市公司定向增发新股前公司股票估值与定向增发后的股票价格表现负相关。这些结论说明我国 上市公司在定向增发新股过程中，有通过市场择时向大股东进行利益输送的行为。
定向增发新股 市场时机 持有期回报率 上市公司 资本市场
徐伟 梁湘妃 周振东
武汉大学经济与管理学院金融系 430072
国内会议
昆明
中文
1-11
2011-12-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）