EVA能为央企负责人带来薪酬激励吗?
本文以国资委新近出台的政策为切入点，分析了EVA 是否能够带来薪酬激励。 研究发现，央企负责人的货币薪酬与EVA 正相关，而且与ROE 相比，具有更高的相关性。 二是本文对于央企上市公司薪酬契约的合理性进行研究，检验薪酬契约中的三个主要因素 薪酬、业绩、薪酬业绩敏感性系数的市场反应。研究发现单纯的薪酬或EVA 业绩都不具有 市场反应，市场真正做出反应的是基于EVA 而非ROE 的业绩薪酬敏感性系数，即投资者认 为业绩薪酬敏感性越高，高管人员受到的激励越大，公司未来价值得以提升的空间越大。 本文的结论证明了最优契约理论对我国央企上市公司依然适用。
EVA 中央企业 负责人薪酬 薪酬激励 上市公司
姚颐 刘志远 冯程
南开大学商学院,天津 300071
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2011-12-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）