独立董事声誉的经济后果——来自薪酬委员会的证据

摘要：

本文以声誉假说为基础，以2007-2010年已设立薪酬委员会的中国民营制造业上 市公司为研究样本，对独立董事声誉进行评分并将之作为调节变量，考察了独立董事声誉在 薪酬委员会独立性与高管显性薪酬及隐性薪酬关系中的作用。研究发现，独立董事声誉正向 调节了薪酬委员会独立性对高管显性货币薪酬的抑制作用，相反地，使薪酬委员会独立性对 高管货币性私有收益的抑制作用减弱；薪酬委员会制度没能起到有效抑制高管隐性薪酬的作 用。研究表明，独立董事可能会出于对声誉的重视，为避免股东和媒体的注意，而给高管制 定较低的货币性薪酬，但却对高管的隐性薪酬“视而不见”。本文验证了声誉假说的重要作 用，及由此产生的经济后果。

关键词： 独立董事 声誉 薪酬委员会 经济后果 高管薪酬

作者: 孙烨 孟佳娃 孙孟贤

作者单位: 吉林大学商学院,吉林长春 130012

会议类型: 国内会议

会议名称: 第六届公司治理国际研讨会

会议地点: 大连

会议语种:中文

页码: 2020-2041

在线出版日期: 2011-08-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）