阶段表现”抑或“长期特征”：AH股溢价成因的实证解析
伴随中国经济转型进程，中国企业交叉上市日益频繁，与此伴生的是不同市场之间的溢价现象。以AH股为代表的溢价现象是股权分置改革带来的阶段现象，还是中国转型的长期特征是一个亟待解决的理论命题。本文建立面板数据模型，从信息不对称、需求弹性、投资理念、流动性和风险偏好五个角度分析了股权分置改革后A股和H股价差的影响因素。结果显示在股权分置改革基本结束后，AH股交叉上市的企业总体上A股仍然相对于H股有着较为明显的溢价。信息不对称、投资理念和风险偏好是导致各个公司A股溢价率不同的重要原因，而需求弹性和流动性对A+H股“同股不同价”的影响却不显著。
A股溢价 股权分置改革 面板数据 需求弹性 流动性
郝云宏 蔺力
浙江工商大学管理学院,浙江 杭州 310018
国内会议
大连
中文
3245-3256
2011-08-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）