公司治理与治理溢价一一基于投资者异质信念的中介效应研究

摘要：

基于资本资产定价理论和投资者异质信念理论视角，以股票的超额收益率衡量 治理溢价，以中国A股上市公司为样本，对公司治理、投资者异质信念与治理溢价的关系 进行了理论分析与实证检验。结果表明，公司治理水平与治理溢价、投资者信念异质程度之 间呈现开口向下的抛物线关系；投资者异质信念是公司治理与治理溢价的部分中介变量，这 种传导机制的揭示，口J‘为资本市场中构建正式的治理传导机制提供经验证据。

关键词： 公司治理溢价 投资者异质信念 中介效应

作者: 李维安 张立党 张苏

作者单位: 南开大学商学院／南开大学公司治理研究中心

会议类型: 国内会议

会议名称: 第六届公司治理国际研讨会

会议地点: 大连

会议语种:中文

页码: 3358-3377

在线出版日期: 2011-08-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）