期权隐含波动率形状--基于市场净需求压力的研究
期权做市商由于承担做市义务而被动持有期权头寸，使其暴露在一定风险之下。本文关注的是做市商因风险暴露而要求的风险补偿会否影响其期权报价？反映在隐含波动率形状上会有怎样的影响？本文通过对台指期权市场的研究表明，做市商承担市场净需求压力引起的套保风险，对隐含波动率形状有显著影响，而资金受限风险和信息不对称风险均未对隐含波动率形状有显著影响。特别地，在套保风险下，标的资产存在随机波动率导致的套保风险对隐含波动率水平有最为显著的影响，而标的资产存在跳跃导致的套保风险对隐含波动率斜率有显著的影响。
金融市场 期权投资 股市波动 套保风险
郑振龙 莫天瑜
厦门大学金融系 361005
国内会议
上海
中文
310-333
2011-07-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）