QFII超额收益率与中小投资者保护--基于信息披露的视角
QFII自2002年引入中国以来，一直是市场关注的焦点并倍受投资者青睐，尤其是有不少中小投资者，更是将QFII的投资行为奉为圭臬。但是由于QFII信息披露的滞后性和稀缺性，使得QFII和中小投资者之间产生严重的信息不对称现象，这在有意无意中误导了中小投资者的投资行为。基于此，本文利用我国A股市场2007-2009年共10个季度的上市公司为研究样本，实证检验了QFII在我国A 股市场的超额收益率。文中静态分析部分设置全样本组和QFII持股组两个样本组，静态分析结果表明，QFII持股上市公 司无法产生正的超额收益；动态分析部分设置全样本组、QFII增仓组和QFII减仓组，分析结果表明，QFII增仓上市公司可以产生显著为正的超额收益，而QFII减仓上市公司产生显著为负的超额收益。本文研究结果对证券监管部门规范QFII信息披露，引导中小投资者理性投资，以及保护中小投资者利益等方面，均有一定的启示意义。
QFII 超额收益 静态分析 动态分析 中小投资者保护
沈维涛 朱冠东
厦门大学管理学院,福建厦门 361005
国内会议
大连
中文
1176-1187
2010-11-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）