投资者关系管理演进及博弈分析
学术界对投资者关系管理的理论研究主要沿两个角度展开：一是从投资者关系管理理论本身展开的研究，首先在投资者关系的价值方面，由于IRM产生伊始的基本职能被定位为确保上市公司的股价公平合理地反映公司真实价值( Ellis，1985)，使其拥有公平的市场价值(Savage，1970)，因此对IRM价值的研究主要集中在上市公司的价值创造方面，Higgins( 2002)对美国财务分析师协会随机抽取的419位证券分析师的邮寄凋查问卷进行了实证检验，并发现公司财经信息沟通的质量与市盈率之间的正向关联关系。Howard Stock(2002)从反面论证了缺乏有效的投资者关系必然会影响公司价值，导致较差的公司股票收益。其次在投资者关系管理信息披露方面，Copel和Galai( 1983)、Diamond和Verrechia( 1991)相继指出透明度的提高将提升公司股票的流动性。Healy、Hutton和Palepu( 1999)指出，公司披露水平的持续、稳定提高有助于提高公司股票的流动性和资金配置效率。此外，Elliott和Jacobson( 1994)及Lev( 1992)还发现了信息披露与资本成本降低之间的关系，Welker( 2003)也通过实证分析得出了公司财务信息披露水平与公司股票买卖价差及债务成本之间显著负相关的结论。
上市公司 公司股票收益 投资者关系管理 博弈分析 信息披露
李一楠
山东大学管理学院
国内会议
长春
中文
242-249
2007-09-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）