企业所得税制度改革、实际税率与企业的融资决策
西方财务理论和实证研究表明，由于负债费用的抵税作用，所得税税收会影响企业的融资决策。论文在我国所得税政策背景下，构建企业融资结构与实际税率之间的回归模型，以2004～2008年上市公司数据为样本，检验我国企业融资决策对实际税率的敏感性。研究结果发现，我国上市公司融资结构对实际税率具有敏感性，其中修正的流动负债率对实际税率相关性强于长期负债率。短期负债融资抵税效应可以解释了我国企业短期负债融资率高之谜。2008年新的企业所得税法降低了企业实际税率，企业短期负债融资随之降低，企业融资结构调整对实际税率调整具有敏感性，且实际税率下降的企业调减负债融资水平比实际税率上升的企业调高负债融资明显。论文贡献在于：验证了经典财务理论在我国适用的特点：首次验证了2008年企业融资结构对企业所得税制度改革做出合乎理性逻辑的反应；从税收角度解释我国融资结构的“长期负债厌恶”之谜。
实际税率 融资决策 企业所得税 税制度改革
刘慧凤 曹睿
山东大学管理学院 济南 250100
国内会议
南京
中文
638-646
2010-04-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）