公司并购与高管层过度自信相关吗?——来自沪深A股市场的经验证据

摘要：

本文以上市公司高管是否增持股份作为衡量高管层过度自信的指标，选取了2004-2006年间沪、深A股市场的630个上市公司样本对高管层过度自信与公司并购行为的相关性进行检验。研究显示：高管的过度自信水平与企业并购行为显著正相关；公司的现金流量与并购行为之间成显著负相关关系，过度自信高管的并购行为对现金流并不敏感；在高管层过度自信的企业中，民营企业并购的可能性大于国有企业。

关键词： 管理层过度自信 公司并购 行为财务 民营企业

作者: 吴斌 罗根苗

作者单位: 东南大学经济管理学院,江苏 南京 210096

会议类型: 国内会议

会议名称: 第16届中国财务学年会

会议地点: 南京

会议语种:中文

页码: 447-455

在线出版日期: 2010-04-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）