我国上市公司权益资本成本的估测和检验——基于Ohlson模型推导的估测模型

摘要：

权益资本成本是一个衡量风险的综合因素,其估测的准确性直接关系到投资者以及公司的财务决策,然而现有的权益资本成本计算方法(无论是事后估测法还是事前估测法)都不能准确地估计权益资本成本,为了寻求一种更好的权益资本成本估测方法,本文基于Ohlson模型推导的权益资本成本估测模型；并利用该模型对我国上市公司的权益资本成本进行了估测；最后利用Fama-French三因素模型中“公认的”三个因素对估测结果的可靠性进行了检验。我们发现估测结果与我国学者采用其他模型所得出的结论一致,而且估测的结果得到了Fama-French三因素模型中“公认的”三个因素的有力支持,这表明了该模型适用于我国的证券市场。

关键词： 权益资本成本 可靠性 上市公司 估测模型 财务决策 证券市场

作者: 王泽霞 郑建克

作者单位: 杭州电子科技大学 财经学院 杭州 310018

会议类型: 国内会议

会议名称: 中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会

会议地点: 杭州

会议语种:中文

页码: 559-564

在线出版日期: 2007-10-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）