会议专题

异质预期、非线性从众转移概率与金融资产价格演化

本文将Kirman模型推广到了更一般的情形,对非线性从众行为机制进行了一些更深入的探索和讨论。首先,重点讨论了非线性从众转移概率与投资者数量及从众参考样本容量之间的关系、两类异质预期投资者信念扩散的均衡分布以及信念扩散过程的重要特征。然后,将非线性的从众转移概率模型嵌入到金融风险资产的定价模型之中,讨论了金融资产的均衡价格,并通过随机模拟讨论了风险资产均衡价格的动态演化过程及特征,运用多种统计方法综合检验了资产价格投机泡沫发生的机率和强度。

异质预期 非线性从众转移概率 Markov链 价格演化 投机泡沫

方勇

上海财经大学应用经济学博士后流动站,上海金融学院应用数学系

国内会议

第三届(2010)《中国金融评论》国际研讨会

上海

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69-97

2010-07-16(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)