风险资本持股与中小板上市公司IPO抑价

摘要：

我们以2004-2008年中小板上市公司为样本，对风险资本持股与IPO抑价之间的关系进行了实证检验，发现有风险资本持股企业的抑价显著高于无风险资本持股企业。我们认为，发达资本市场背景下基于合伙制和追逐声誉动机提出的逐名假说并不适合到解释我国中小企业板市场的这种有趣现象，而很可能是企业的逆向选择行为发挥了重要作用。回归结果和配对样本(PSM)稳健检验均支持了我们的观点。

关键词： 风险资本持股 中小板上市公司 IPO抑价 逆向选择 风险资本持股企业

作者: 黄福广 李西文 李广 孙凌霞

作者单位: 南开大学商学院财务管理系 南开大学商学院

会议类型: 国内会议

会议名称: 第三届(2010)《中国金融评论》国际研讨会

会议地点: 上海

会议语种:中文

页码: 502-514

在线出版日期: 2010-07-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）