基于主体的股票市场交易者行为机理分析

摘要：

本文从行为金融理论中投资者的羊群行为和相似性启发出发,运用基于主体的建模方法,建立了一个人工股票巾场。市场中的交易者按照风险一定下收益最大化作为自己的决策依据,根据各自的价格函数形成期望价格,通过模拟真实市场中的登记结算机制,对股票进行报价和交易。 分析表明,人工股票市场具备尖峰厚尾、波动率聚集等真实市场的统计特性。最后针对不问阶段的市场价格建立了ARMA模型,通过模型的拟合度分析,验证了交易主体具备一定的学习能力。

关键词： 股票市场 交易者行为 市场价格 ARMA模型 拟合度分析

作者: 霍建强 张蜀林 王书平 夏新国

作者单位: 北方工业大学经济管理学院,北京 100144 中兴通讯南京研究所,江苏 南京 210012

会议类型: 国内会议

会议名称: 第十一届中国管理科学学术年会

会议地点: 成都

会议语种:中文

页码: 207-211

在线出版日期: 2009-10-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）