金字塔结构下多个控制性大股东的股利行为——基于利益侵占角度的分析
上市公司控股股东是否直接或以现金股利方式间接侵占公司资金一直是困绕学术界和实务界的共同性问题。本文的研究发现现金股利与资金占用二者之间是相互替代的关系即呈负相关关系，并且现金股利的发放与第一大股东持股比例呈二次曲线关系(倒U型)；但是，与以往的研究不同的是，本文发现在上市公司存在多个控制性大股东的情况下，股权制衡越强就会越有利于上市公司增大现金股利的发放水平，这样必然会减少公司的现金持有量，进而限制了大股东对公司资金的侵占；最后，我们还发现前两大股东股权性质是否相同对上市公司的现金股利政策没有显著的影响。
现金股利 资金占用 利益侵占 股权制衡 金字塔结构 上市公司 控股股东
李涛 徐薇
南开大学商学院,天津 300071
国内会议
天津
中文
343-354
2009-06-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）