中国股市“申购日效应”的实证研究

摘要：

本文根据现代金融学理论，运用基于广义误差分布（GED）的ARMA（1，1）-GARCH（1，1）模型对我国股市“申购日效应”进行了实证检验。结果表明：我国沪深两市都存在显著的负“申购日效应”这一“异象”；这种效应主要发生在新股发行规模不大的申购日；下跌走势阶段与上升走势阶段的“申购日效应”相比，前者的负效应比后者大；新股上市首日收益率与“申购日效应”发生概率以及负效应程度负相关。

关键词： 证券市场 股票发行 申购日效应 金融模型

作者: 吕江林 童红坚 石劲

作者单位: 江西南昌江西财经大学金融学院 澳大利亚 堪培拉 澳大利亚国立大学金融与统计学院

会议类型: 国内会议

会议名称: 第五届中国金融学年会

会议地点: 北京

会议语种:中文

页码: 1-13

在线出版日期: 2008-10-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）