上证指数价量之因果关系研究
本文论证了上证指数收益率和它的交易量之间的两种因果关系，Granger因果关系和同期因果关系，同时分析了三种交易量指标：成交金额，成交量和换手率。成交量与收益率的相关性最强，并且估计出的VAR模型的一阶滞后项回归系数显著。因此我们选择成交量作为交易量指标来展开分析。Granger因果检验拒绝了收益率(成交量)不Granger导致成交量(收益率)，不过价对量的预测能力更强一些。收益率对自身和成交量冲击的反应很快趋近于零，但成交量对自身和收益率冲击的反应能持续很长一段时间。成交量只能解释1％左右的收益率变化，而收益率则能解释30％左右的成交量变化。收益率与成交量的同期因果关系为成交量同期导致收益率，表现为量升的同时股价上涨。
金融市场 证券交易 股价波动 VAR模型
潘冠中 龙超 姜近勇
云南财经大学金融学院
国内会议
北京
中文
1-10
2008-10-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）